新城控股(601155.SH) 2024半年度成绩单出炉，围绕“稳中求进、地域深耕、运营优先、科技赋能、风险管控”的战略核心，坚持“住宅商业”双轮驱动的长期战略模式，公司公开市场债务有序偿还，业绩表现稳定，商管业务增长强劲，带动整体毛利率抬升。

　　8月30日，新城控股正式披露2024年半年度报告。报告显示，今年上半年，新城控股累计合同销售金额约235.54亿元，销售面积约326.22万平方米；实现回款金额247亿元，回款率达到105%。

　　2024上半年，新城控股实现营业收入339.04亿元，归属于上市公司股东的净利润13.18亿元，扣非归母净利润13.18亿元，毛利率为21.6%, 同比增长2.57个百分点。截至报告期末，公司已售未结转面积（含合联营项目）达到1916.44万平方米，提前锁定未来业绩。

　　新城控股恪守稳定安全的财务基本面，确保现金流安全。截至报告期末，新城控股公司总资产3556.49亿元。公司在手现金余额157.82亿元，在手现金充裕；净负债率为47.00%，继续保持较低水平；公司经营性现金流净额为20.88亿元，经营性现金流净额连续6年为正。

　　同时，新城控股继续压降有息负债。截至2024年6月末，公司期末融资余额为558.03亿元，较年初压降13亿元，债务结构进一步优化；公司合联营权益有息负债降至39.52亿元，相比年初再次下降12.56亿元。

　　偿债方面，新城控股保持底线思维，确保每一笔债务提前或到期偿付，公司在2024年第二季度已如期偿还境内外公开市场债券19.70亿元。

　　融资方面，5月17日在中债增全额担保支持下，新城控股完成发行13.6亿元中期票据；此外，今年1-8月新增以吾悦广场为抵押物获取的经营性物业贷及其他融资约120亿元。

　　新城控股坚守保交付、保信用的企业责任主体原则，同时积极把握建管发展机遇，加强拓展、运营能力。2024上半年，新城控股实现超5.7万套物业的顺利品质交付， 6座吾悦广场如期开业。同时，据中指研究院统计，新城建管上半年新增签约面积352万平方米，位列“新签约代建规模排行榜”第6位，代建销售规模达8.0亿元，位列“代建销售规模排行榜”第9位，业务规模稳步增长。

　　依托新城多年来品质开发经验，整合新城开发系统多职能的专业能力，新城建管已构建独特的“商住协同、多元整合”的开发建设运营管理核心优势；从前期定位到后期建造管理，涵盖住宅、商业、酒店、办公、康养等多元业态，新城建管都将为委托方提供一站式全流程品质代建服务。截至目前，新城建管累计管理项目超90个，总建筑面积超1300万㎡，累计商业综合体管理项目超50个，2024上半年新增签约面积超352万㎡。

　　新城控股秉承“稳运营、守价值、谋发展”的经营方向，持续保障交付、开业目标达成；同时，新城建管通过“拓展+服务+组织”三大体系，巩固既有轻资产发展业务，探索创新业务，持续加强全周期开发管理咨询能力。

　　商业运营总收入62亿，商管毛利占比达57%报告期内，新城控股双轮驱动战略优势进一步突显，商管业绩贡献度持续提升。2024上半年，公司商业运营总收入为62.12亿元，同比增长19.44%；不含税物业出租及管理收入58.04亿元，占公司营业收入的17%；物业出租及管理业务毛利41.91亿元，占公司总毛利由去年同期的43%提升至57%；物业出租及管理毛利率达72.21%。

　　新城控股坚持长期主义，回归商业本质，与品牌合作方携手同行，实现高质量发展。自“吾悦”商业品牌诞生以来，新城控股不断升级吾悦品牌、打磨吾悦系产品，从中国家庭最真切的情感需求出发，致力于将吾悦广场打造成“让商业空间更有价值”的中国体验式商业领导品牌。

　　自2023年正式发布“深度运营”策略以来，新城控股持续聚焦吾悦广场服务能力和经营坪效的提升，实现吾悦广场更大价值。2024年5月，新城控股举办第八季“我爱你·五月” 品牌嘉年华活动。这一活动正是新城控股基于“聚势向新”的年度品牌主张与“深度运营”策略洞察的一次情感与商业结合的创新尝试，公司充分调动内外部广泛的资源，不仅为各地消费者带来了幸福消费体验，更以亮眼的销售数据和客流增长，展现了新城控股持续进阶的商业实力和深度运营能力。

　　2024上半年，新城控股新增开业6座吾悦广场。截至报告期末，公司实现137个大中城市、201个综合体项目的布局，已开业吾悦广场166座，开业商业面积达1527.98万平方米，出租率达97.24%。

　　规模与质量双增，新城控股也稳步迈入商业收获期：2021年以来商业持续性经营收入大幅超过当期利息支出，2024年上半年该比例进一步增长至2.71倍。

　　整体来看，2024上半年新城控股住宅业务聚焦有回款的销售，为公司现金流提供了重要补充；商业地产作为公司发展第二增长曲线，对新城控股整体业绩贡献率不断走高，并对公司经营性现金流及融资性现金流持续带来增量，“住宅+商业”双轮驱动战略持续巩固了新城控股在行业中的竞争优势。同时，新城控股坚守保信用的底线思维，确保每一笔债务提前或到期偿付；积极灵活应对市场变化，充分发挥协同效应及资源优势，通过代建业务不断拓宽发展赛道。

　　展望未来，公司在9月2日举行的2024年半年度业绩说明会上表示，新城控股将继续贯彻“住宅+商业”双轮驱动战略，深入落实“稳运营、守价值、谋发展”的经营方针，持续推进地产开发与商业运营的优势互补、协同共进，与时俱进创新产品与业务，实现公司安全、稳定的运营。

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